Investing.com — BNP Paribas (OTC:BNPQY) Çarşamba günlü notunda Adidas (OTC:ADDYY) için “outperform” derecelendirmesiyle analize başladı. Hisse senedi için 290€ ve ADR’si için 165 dolar hedef fiyat belirledi.
Analistler, olumlu görünümün temelinde orta vadeli gelir büyümesi ve iyileşen marjların kombinasyonunu gösterdi.
Aracı kurum, Adidas’ın spor malzemeleri sektöründeki yapısal değişimlerden faydalandığını belirtiyor. Bu değişimler Covid pandemisi ile hızlanmıştı.
Daha önce Puma ’da (OTC:PMMAF) bir dönüşüme liderlik eden CEO Bjørn Gulden yönetiminde, marka ivmesi son dokuz yılda güçlendi. Analistlere göre, brüt marjlar ve kârlar beklentileri aştı.
Değerleme, indirgenmiş nakit akışı modeline dayanıyor. Temel varsayımlar arasında yaklaşık yüzde 6,8’lik 9 yıllık satış CAGR’si ve yaklaşık yüzde 13’lük uzun vadeli EBIT marjı yer alıyor.
BNP Paribas, yüzde 4 risksiz oran, yüzde 7 hisse senedi risk primi ve 1’e yakın kaldıraçsız beta temelinde yüzde 11’e yakın ağırlıklı ortalama sermaye maliyeti kullanıyor.
2034 yılında yüzde 1,5’lik reel terminal büyüme oranı uygulanıyor. Bu, yüzde 3,5’lik nominal büyümeyi yansıtıyor. ADR için değerleme, 1,135’lik bir EUR/USD döviz kurunu içeriyor.
Analistler, yönetimin muhafazakar rehberliği olarak tanımladıkları şey göz önüne alındığında, kârlarda ve marka ivmesinde beklenenden daha hızlı bir toparlanmaya bağlı yukarı yönlü riskleri belirliyorlar.
Bununla birlikte, ABD’deki normalleşen piyasa koşullarından, yeni ürünlerden pazar payı kazanımlarından ve gelişmiş marka ısısından da ek yükseliş gelebilir.
Ancak aşağı yönlü riskler de bulunuyor. ABD hükümeti tarifeleri artırabilir. Bu da daha yüksek fiyatlara ve azalan talebe yol açabilir.
Bir diğer endişe ise, marka ivmesi gerçekleşmezse veya yeni ürün kabulü zayıf olursa, yönetimin 2026 marj rehberliğinin aşırı iyimser görünebileceğidir. Döviz hareketleri ve tarifelerden kaynaklanan zorluklar gibi ek dış riskler de bulunmaktadır.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
