Investing.com — S&P Global Ratings, Construction Partners Inc.’in kredi notunu, şirketin artan kâr marjlarını gerekçe göstererek ’B+’dan ’BB-’ye yükseltti ve görünümü “istikrarlı” olarak belirledi.
Derecelendirme kuruluşu, Construction Partners’ın düzeltilmiş EBITDA marjlarının 2025’te %14’lü seviyelerin ortalarına yükselmesini bekliyor. Bu, 2024’te bildirilen %12,2’lik marjlara kıyasla %2’den fazla bir iyileşmeyi temsil ediyor. Söz konusu rakam, S&P’nin 2025 için önceki %13,9’luk beklentisini aşıyor.
Marj iyileşmesi, Construction Partners’ın 2025 mali yılında Lone Star Paving ve dört diğer şirketi başarıyla satın almasının ardından gerçekleşti. Bugüne kadarki en büyük satın alma olan Lone Star dahil olmak üzere bu satın almalar, mevcut işletmeden daha yüksek marj profillerine sahipti. Bu durum şirketin genel kârlılığında önemli bir artışa katkıda bulundu.
Şirketin dikey entegrasyonu, satın almalar ve organik yatırımlar yoluyla da gelişti. Bunlar arasında sıcak karışım asfalt tesisi tabanında %33’lük bir genişleme de yer alıyor. S&P, şirketin düzeltilmiş EBITDA marjlarının 2026 mali yılında %15’li seviyelerin alt kısmına doğru daha da genişlemesini bekliyor.
Gelirin 2025 mali yılında yaklaşık %54 büyümesi öngörülüyor. Bu büyüme, son satın almalarla birlikte orta ila yüksek tek haneli organik büyümeden kaynaklanacak. 2026 mali yılı için S&P, düşük ila orta tek haneli organik büyüme ve ek satın almalar dahil olmak üzere %27 ila %29’luk gelir artışı öngörüyor.
S&P, Güneş Kuşağı (Sunbelt) bölgesinde asfalt kaplama hizmetlerine olan talebin devam edeceğini bekliyor. Bu talep, istikrarlı devlet finansmanı, nüfus artışı ve yeniden yerleşim girişimleri ile destekleniyor. Derecelendirme kuruluşu, Construction Partners’ın 2026 mali yılında satın almalar için yaklaşık 500 milyon dolar harcayacağını öngörüyor. Bunun 264 milyon doları Ekim ayında tamamlandı.
Şirketin düzeltilmiş borç/EBITDA oranının 2025 mali yılında 3x’in üst seviyelerinde, 2026 mali yılında ise 3x’in orta seviyelerinde olması bekleniyor. Serbest işletme nakit akışının 2025 mali yılında 145 milyon dolar ila 155 milyon dolar, 2026 mali yılında ise 200 milyon dolar ila 220 milyon dolara genişlemesi öngörülüyor.
İstikrarlı görünüm, S&P’nin Construction Partners’ın Güneş Kuşağı bölgesindeki lider pazar konumunun, hem kamu hem de özel sektörlerde asfalt kaplama hizmetlerine olan talepten yararlanmaya devam edeceği görüşünü yansıtıyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
